國際股市動盪，台股新春獨強，從官股券商買賣來看，開低走高護盤壓力不大，顯見法人年前早已布局，相關標的值得投資人留意。

文．理周投研部

　　台股在新春封關期間，國際股市出現明顯的跌勢，並且大多均跌破一月低點，其中以日股跌幅為13％最重，其次則是歐美股市分別有3至5％不等的跌幅，而與台股近期走勢較為接近，而且也較為強勢的韓國股市亦有將近3％的跌幅，並且也跌破一月份低點，使得在春節封關的台股在開紅盤當日面臨相當沉重的賣壓。

　　 但二月十五日台股開盤時以僅下跌不到1.3％的幅度開出，並且隨後一路向上攻堅，雖然金融類股依舊顯得疲弱，但電子與傳產仍奮力向上終場收紅小漲，台股走出令人意外的強勁走勢，絕非國安基金所為，依過去國安基金進出慣性，僅會低掛承接而非追價買進，面對如此硬挺的台股，未來該如何操作以及選股？

新春央行阻升新台幣 代表熱錢匯入

　　前期曾提到受到石油價格委靡不振，除了讓市場對於未來景氣不振感到憂心外，也造成中東國家的主權基金必須賣股求現。但近期各產油國為了不讓油價再度破底，已在醞釀減產，油價也出現落底的走勢，並且各國央行為了避免經濟惡化，紛紛實施較為寬鬆的貨幣政策，再加上全球股市短線上修正幅度已大，所醞釀的反彈力道已在各個市場開始發酵。

　　台股在開紅盤首日盤中可見到新台幣明顯的大幅升值，雖然尾盤仍受到央行的干預而收斂，但強勢的升值所代表的是資金的匯入與回流，而台股所處位階已偏低，無論在本益比及本淨比都已來到歷史的下緣位置，評價上已經有超跌的現象。

　　年前投資人擔心過年休假期間國際原油價格恐將持續波動之心態，有資金需求的也在封關前賣股求現，盤面籌碼持續清理，短線融資餘額今年以來已減少將近百億元，因此留在場內的籌碼已較為穩定。雖然短線上反彈幅度已大，但未來在資金行情的推升帶動下，台股後市將仍有高點可期。

　　而盤面焦點的人氣股，除了庫存調整告一段落的半導體與ＩＣ設計、汽車電子、車用零組件族群，以及一月營收表現明顯亮眼的個股，另外，則可留意封關前法人積極買進的標的。

外資年前壓寶台股 年後行情遲早反映

　　台股封關前夕全球股市仍未有明顯起色，但部分個股卻能受到法人青睞，讓外資、投信等法人願意承受風險抱股過年。理周投研部為投資人選出在封關前十日外資及投信皆站在買方，且股價至今漲幅並未超過5％的標的，投資人可選擇此封關前夕法人積極布局，但股價尚未明顯發動攻勢的股票，在盤勢走穩的同時，隨即而來的便是攻擊的開始。

　　另外，除了新台幣出現明顯升值外，人民幣在開紅盤首日也出現明顯升值的走勢，離岸人民幣更在封關期間早已悄悄的升值超過1％。中國經濟情勢不佳已是眾所皆知，但中國股市也是全球股市率先修正的市場，今年以來已出現22％的跌幅，雖然經濟成長下滑已是不爭的事實，但在經過這許多的利空淬煉之後，指數已大多反映，並且也已跌出空間。

　　中共政協全國委員會及人大會議均即將在三月份召開，可能帶來政策利多，並且上證指數與季線仍有超過16％的負乖離，近期有機會走出反彈行情，可留意與中國股市連動的相關ＥＴＦ。

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